투자는 미국 주식이라고 하는 프레이즈를 최근 잘 보입니다. 코로나 쇼크 이후 2021년까지
세계 주식 시세는 미국을 중심으로 급상승해 왔기 때문에 투자 중에서도 특히 미국 주식이
주목을 받고 있다고 생각됩니다.
한편, "미국 주식에 투자를 하고 싶지만 개별 주식에 손을 내는 것은 장애물이 높다"고 느끼는
분도 많을 것입니다. 이러한 고민에 응하기 위한 투자처로서, 이것 또 잘 보는 것이 미국의
대표적인 주가지수인 「S&P 500」입니다. 미국의 주가지수라고 하면 「NY 다우」쪽이
유명하다고 생각합니다만, 실은, 투자의 세계에서는 S&P 500쪽이 스탠다드인 지수라고
할 수 있습니다.
S&P500이란? NY 다우와의 차이는?
S&P 500은 정식 명칭을 Standard & Poor's 500 Stock Index(S&P 500종 주가지수)라고 하며
S&P 다우 존스 인덱스 LLC가 공표하고 있습니다. 미국 주요 업종의 주요 기업을 커버하는
것을 목적으로 하고 있으며, 뉴욕 증권거래소나 NASDAQ에 상장하고 있는 기업으로부터
시장규모, 유동성, 업종 등을 감안하여 선택된 약 500종목을 시가 총액으로 가중 평균하여
지수화한 것입니다. 2022년 4월 말 현재 미국 주식 시가총액의 약 87%를 다룹니다.
한편, NY 다우(정식 명칭:다우 존스 공업 주가 평균)는 마찬가지로 S&P 다우 존스 인덱스 LLC가
공표하고 있어 구성 유명 상수는 30 유명 상당히 적은 점이 특징입니다.
또한 지수의 계산 방법으로서 시가총액으로 가중평균하고 있는 것이 아니라 가격을 평균하고
있는 점도 다릅니다. 2022년 4월 말 현재 미국 주식 시가총액의 약 25%를 다룹니다.
둘 다 미국을 대표하는 종목으로 구성되어 있기 때문에, 후술하는 바와 같이 비교적 값 움직임은
비슷하지만 지수 계산 방법의 차이로 S&P500은 "시가총액이 큰 구성 종목의 값 움직임에
영향을 받기 쉽다" , NY 다우는 "가격이 높은 구성 종목의 가치 움직임에 영향을 받기 쉽다"는
차이는 기억해 두고 손해는 없을 것입니다.
업종 구성 및 조립 주식
S&P 500의 조립 브랜드로 채용되기 위해서는, 예를 들면 다음과 같은 조건을
만족할 필요가 있습니다.
1.미국 기업임
2.총 시가총액이 146억 달러 이상임
3.최근 4분기 연속으로 이익이 흑자인 것
4.부동주가 발행 주식 총수의 50 % 이상임
또한 S&P 500은 독자적인 위원회에 의해 분기별로 종목 교환을 검토하고 있으며, 시대의
흐름과 각 기업의 실적, 향후 전망 등을 종합적으로 판단하고 미국의 주요 업종의 주요 기업을
커버할 수 있는지를 확인하고 있습니다.
실제로 2022년 4월 말 시점의 업종 구성을 보면 최근 미국 주식시장을 견인해 온 정보기술의
존재감이 크다는 것을 알 수 있습니다. 또, 조립 유명 상위는 세계적으로도 유명한 기업뿐인
것도 확인할 수 있습니다.
업종 구성이나 조립 유명 상표를 알고 있으면, 단순히 지수가 「올랐는지, 내려갔는지」의 확인에
그치지 않고, 「왜 올라갔는지, 왜 내려갔는가」라고 하는 값 움직임의 배경까지 고찰할 수
있도록 합니다.
이러한 정보는 투자하기 전에 확인할 뿐만 아니라 투자한 후에도 정기적으로
업데이트하는 것이 좋습니다.
위험과 주의점
2006년 말부터 2013년 말까지 S&P500은 리만 쇼크 전 고가에서 최대 63% 하락했으며,
6년 미만 동안 고가를 업데이트도 하지 않았다. 20년간의 그래프로 보면 「도중 하락한 장면도
있지만 결과적으로는 크게 상승했다」라고 해석하는 것도 가능합니다만, 이것은 어디까지나
결과론이며, 당시의 상황에서 이것을 믿는 것은 어렵다 라고 말하지 않을 수 없습니다.
실제로, 이 이전에도 수많은 폭락 국면이 방문해, 결과적으로는 고가를 갱신해 온 경위가
있음에도 불구하고, 리먼 쇼크에서 많은 투자자가 퇴장해 갔습니다.그 배경에는 "이대로
원래의 수준으로 돌아갈 수 없을지도 모른다"는 불안도 물론 있습니다. 얻을 수 없는
상황에 빠진 것도 들 수 있습니다.
과거의 큰 하락 국면을 알고, 앞으로도 이러한 국면이 방문할 수 있다는 것을 이해하는 것 외에도,
실제로 그것이 일어나도 투자를 계속할 수 있는 리스크를 취하는 방법을 배웁니다. 투자에서
무엇보다 중요한 것은 "살아남는 것"입니다.
또 하나, 지금까지 게재한 2개의 그래프는 모두 미국 주식의 리턴이 가장 높은 결과가 되었습니다만,
항상 그렇게 되는 것은 아니라는 것을 알아 둡시다.
S&P 500에 투자하는 방법은?
여기까지 S&P 500에 대해 해설해 왔습니다만, 실은, 투자자는 지수에 직접 투자할 수 없습니다.
그러나 S&P 500의 가치 움직임과 연동하여 유사한 반환을 얻을 수 있는 투자처는 존재합니다.
그래서 개인 투자자라도 부담 없이 투자할 수 있는 투자처를 소개하고 싶습니다. 우선 하나가
S&P 500과의 연동을 목표로 하는 투자신탁입니다. 금융기관에서 투자신탁계좌를 개설하면
구입할 수 있습니다.
그리고 또 하나가 S&P 500과의 연동을 목표로 하는 ETF(상장 투자 신탁)입니다. 이쪽도
투자신탁의 일종입니다만, ETF는 주식과 같이 증권 계좌를 개설해 시장에서 매매를 실시합니다.
둘 다 S & P500이라는 지수 (인덱스)와의 연동을 목표로 하기 위해 "인덱스 펀드"라고 합니다.
그리고, 인덱스 펀드를 선택할 때의 포인트로서 우선 들 수 있는 것이
「코스트(신탁 보수)의 저렴함」입니다.
왜냐하면, 같은 지수에 연동하는 펀드는 운용 방침도 거의 같기 때문에, 신탁 보수가 리턴의
차이에 연결되는 큰 포인트가 되기 때문입니다. 다만, 신탁 보수 이외에도 리턴에 영향을 주는
포인트는 있기 때문에, 신탁 보수에 주목하면서, 실제로 과거의 리턴을 비교해 우위성이
있는지를 확인하는 것이 좋다고 생각합니다. 또, 투자신탁과 ETF로 어느 쪽에 투자하면
좋을까 하는 이야기입니다만, 서로 신탁보수가 싼 펀드끼리를 비교하면 거의 차이는
없습니다.
필자의 개인적인 의견으로서는 이하의 3점으로부터, 어느 쪽인가라고 하면 투자 신탁 쪽이
ETF보다 장기적인 자산 형성에 적합한 케이스가 많지 않을까 생각합니다.
① 투자신탁의 인덱스펀드는 기본적으로 분배금이 지급되지 않기 때문에 분배금을 재투자할
필요가 없고, 분배금에 걸리는 세금만큼 복리효과를 높일 수 있는 것.
② 투자신탁은 ETF보다 소액에서 투자할 수 있는 것.
③ 투자신탁이라면 적립투자 서비스를 대부분의 금융기관에서 이용할 수 있는 것.
한편 ETF에도 "시장이 열려 있는 동안은 실시간으로 매매할 수 있다" 등의 투자신탁에는 없는
특징이 있습니다. 이러한 점을 근거로 한 후에 투자처를 선택하면 좋을 것입니다.
앞으로도 투자할 가치는 있는가?
당연히 미래는 누구에게도 모르기 때문에 절대적으로 벌어지는 투자처는 존재하지 않으며,
S&P 500에 대해서도, 과거와 같은 만큼의 리턴을 얻을 수 있는 보증은 어디에도 없습니다.
한편, 인구증가와 기술혁신을 배경으로 앞으로도 미국, 그리고 세계의 경제는 발전하고,
그와 함께 미국 기업은 신진대사를 반복하면서 장기적으로 성장해 나갈 것으로 기대됩니다.
이것은 S&P 500을 밀어 올리는 재료가 될 것입니다.
투자 신이라고 불리는 워렌 버핏은 아내에게 "내가 죽으면 10%는 미국 단기 국채에, 나머지
90%는 S&P 500에 연동하는 인덱스 펀드에 투자하라"고 운용 조언을 남겼다는 유명한
에피소드가 있습니다.
이 배경은 미국 경제, 그리고 미국 기업의 힘과 그 안의 대표적인 기업을 통합한 지수인 계속
S&P 500에 대한 신뢰감이 있다고 생각됩니다.
물론 투자를 할 때 앞서 언급한 리스크나 주의점은 제대로 이해할 필요가 있지만 S&P 500은
투자 초보자부터 프로까지 폭넓게 활용할 수 있는 지수이며 앞으로도 투자할 가치는 충분히
있다고 필자는 생각합니다.